消費(fèi)電子（Consumer Electronics，CE）是指供個(gè)人或家庭使用的電子設(shè)備及配套服務(wù)，涵蓋通信、娛樂(lè)、辦公、健康監(jiān)測(cè)等場(chǎng)景，具有技術(shù)迭代快、消費(fèi)需求多元化、產(chǎn)業(yè)鏈全球化等特點(diǎn)。作為全球電子產(chǎn)業(yè)的核心板塊，消費(fèi)電子行業(yè)與半導(dǎo)體、新材料、人工智能（AI）等前沿技術(shù)深度融合，推動(dòng)產(chǎn)品形態(tài)從“功能導(dǎo)向”向“智能體驗(yàn)”升級(jí)。

一、消費(fèi)電子市場(chǎng)行業(yè)資訊

行業(yè)整體復(fù)蘇態(tài)勢(shì)顯著

隨著A股上市公司2025年半年報(bào)披露進(jìn)入收尾階段，消費(fèi)電子行業(yè)上半年的經(jīng)營(yíng)輪廓逐漸清晰。截至8月26日收盤，全市場(chǎng)已有101家消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)上市公司對(duì)外披露半年報(bào)，覆蓋智能終端制造、精密元器件、聲學(xué)光學(xué)模組等核心產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)。從業(yè)績(jī)表現(xiàn)來(lái)看，行業(yè)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇向好態(tài)勢(shì)：80家實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)，占比約八成，其中35家公司營(yíng)收同比增幅超20%；64家公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，占比近六成。

頭部企業(yè)業(yè)績(jī)亮眼，百億營(yíng)收陣營(yíng)擴(kuò)大

‌工業(yè)富聯(lián)‌以絕對(duì)優(yōu)勢(shì)領(lǐng)跑消費(fèi)電子板塊，上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3607.60億元，同比增長(zhǎng)35.58%；歸母凈利潤(rùn)121.13億元，同比增長(zhǎng)38.61%，營(yíng)收與利潤(rùn)規(guī)模雙雙創(chuàng)下同期新高。立訊精密、長(zhǎng)安汽車、?？低?、歌爾股份、藍(lán)思科技等頭部企業(yè)表現(xiàn)突出，上半年?duì)I收分別以1245.03億元、726.91億元、418.18億元、375.49億元、329.60億元位列行業(yè)前列。

黑馬企業(yè)強(qiáng)勢(shì)突圍，AI賽道表現(xiàn)搶眼

在消費(fèi)電子行業(yè)整體復(fù)蘇的態(tài)勢(shì)下，一大批“黑馬”涌現(xiàn)。寒武紀(jì)、石頭科技、九號(hào)公司等企業(yè)營(yíng)業(yè)收入同比增幅分別高達(dá)4347.82%、78.96%、76.14%，構(gòu)成板塊內(nèi)的“高增速第一梯隊(duì)”。在盈利能力方面，千方科技、士蘭微、碩貝德等企業(yè)歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)率超100%，爆發(fā)力尤為突出。這些企業(yè)多聚焦于AI賽道，憑借業(yè)務(wù)突破實(shí)現(xiàn)盈利“大躍遷”。

細(xì)分市場(chǎng)分化加劇，部分企業(yè)陷入困境

根據(jù)研究報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，盡管行業(yè)整體復(fù)蘇，但仍有部分上市公司陷入業(yè)績(jī)下滑的窘境。冠捷科技、歐菲光、勝利精密、卓勝微等4家公司陷入虧損境地，上半年歸母凈利潤(rùn)分別為-4.92億元、-1.09億元、-0.42億元、-1.47億元。此外，一汽解放、奮達(dá)科技、創(chuàng)維數(shù)字、超圖軟件等公司雖未虧損，但歸母凈利潤(rùn)同比降幅顯著，盈利規(guī)模大幅縮水。

新品發(fā)布與技術(shù)迭代加速行業(yè)升級(jí)

隨著傳統(tǒng)旺季“金九銀十”臨近，消費(fèi)電子行業(yè)迎來(lái)新品發(fā)布高峰。蘋果秋季發(fā)布會(huì)定于9月9日舉行，市場(chǎng)預(yù)期iPhone 17系列將開(kāi)啟外觀設(shè)計(jì)的重大改革，包括折疊屏、曲面屏等創(chuàng)新形態(tài)。華為Mate XT 2三折疊手機(jī)、Meta AR眼鏡Celeste等新品也備受關(guān)注。這些技術(shù)突破不僅有望刺激消費(fèi)者換機(jī)需求，還將帶動(dòng)上游元器件供應(yīng)商及中游組裝企業(yè)的訂單增長(zhǎng)。

二、技術(shù)創(chuàng)新與場(chǎng)景化融合，驅(qū)動(dòng)行業(yè)未來(lái)增長(zhǎng)

AI技術(shù)深度滲透，重塑產(chǎn)品形態(tài)‌

AI技術(shù)在消費(fèi)電子領(lǐng)域的應(yīng)用持續(xù)深化，從智能手機(jī)到可穿戴設(shè)備，AI能力成為產(chǎn)品創(chuàng)新的核心。例如，AI手機(jī)通過(guò)自學(xué)習(xí)能力、復(fù)雜信息感知能力，改變移動(dòng)用戶體驗(yàn)；智能穿戴設(shè)備從健康監(jiān)測(cè)向醫(yī)療級(jí)服務(wù)延伸，成為個(gè)人健康管理中心。同時(shí)，AI技術(shù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)值重構(gòu)，AI芯片、高性能處理器等高端產(chǎn)品需求增長(zhǎng)，帶動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈整體升級(jí)。

綠色制造成為行業(yè)準(zhǔn)入門檻‌

隨著全球?qū)μ贾泻湍繕?biāo)的重視，消費(fèi)電子行業(yè)加速向綠色制造轉(zhuǎn)型。歐盟《數(shù)字產(chǎn)品護(hù)照》法規(guī)要求設(shè)備標(biāo)注碳足跡，推動(dòng)企業(yè)優(yōu)化生產(chǎn)流程、采用可再生能源。中國(guó)“十四五”規(guī)劃明確提出“推動(dòng)綠色低碳發(fā)展”，鼓勵(lì)企業(yè)研發(fā)節(jié)能材料、提升產(chǎn)品能效。未來(lái)，綠色成本將使行業(yè)準(zhǔn)入門檻提升，企業(yè)需通過(guò)環(huán)保技術(shù)創(chuàng)新、供應(yīng)鏈減排等措施，滿足全球市場(chǎng)合規(guī)要求。

全球化與本土化并重，拓展新興市場(chǎng)‌

中國(guó)品牌實(shí)施“Glocal”（Global+Local）戰(zhàn)略，在海外建立本土化生態(tài)。一方面，通過(guò)設(shè)立研發(fā)中心、本地化供應(yīng)鏈建設(shè)，提升全球市場(chǎng)響應(yīng)能力；另一方面，針對(duì)區(qū)域市場(chǎng)定制化開(kāi)發(fā)產(chǎn)品，例如在東南亞推出高性價(jià)比手機(jī)，在歐洲推出高端影像旗艦。在“一帶一路”倡議推動(dòng)下，新興市場(chǎng)成為增長(zhǎng)新引擎，企業(yè)通過(guò)性價(jià)比優(yōu)勢(shì)與渠道深耕，逐步打破國(guó)際品牌壟斷。

三、未來(lái)展望

政策監(jiān)管加強(qiáng)‌

為解決補(bǔ)貼發(fā)放過(guò)程中出現(xiàn)的違規(guī)代搶、虛假回收等問(wèn)題，政策制定者新增了“身份證+舊機(jī)SN碼”雙重校驗(yàn)機(jī)制，使違規(guī)行為基本絕跡。同時(shí)，財(cái)政部?jī)?yōu)化了資金投放節(jié)奏，將剩余1380億元分兩批下達(dá)——8月投放第三批690億元，10月再追加第四批690億元專門服務(wù)“雙11”“雙12”旺季。國(guó)家發(fā)改委相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，將加強(qiáng)價(jià)格監(jiān)管，嚴(yán)防“先漲后補(bǔ)”現(xiàn)象，確保每一分補(bǔ)貼都真正惠及消費(fèi)者。

細(xì)分市場(chǎng)創(chuàng)新活躍

智能手機(jī)市場(chǎng)高端化趨勢(shì)明顯，折疊屏手機(jī)出貨量持續(xù)高速增長(zhǎng)，成為高端市場(chǎng)新增量。可穿戴設(shè)備領(lǐng)域，智能手表、健康監(jiān)測(cè)手環(huán)等產(chǎn)品因健康管理需求激增而快速普及，蘋果、小米、華為等品牌占據(jù)主導(dǎo)地位。同時(shí)，智能穿戴設(shè)備向隱形化、輕量化、柔性化演進(jìn)，交互模式突破傳統(tǒng)物理接觸，實(shí)現(xiàn)語(yǔ)音、手勢(shì)、心率等多模態(tài)交互。

行業(yè)規(guī)范與發(fā)展‌

隨著消費(fèi)電子市場(chǎng)的快速發(fā)展，行業(yè)規(guī)范與發(fā)展也成為政策關(guān)注的重點(diǎn)。中國(guó)電子商會(huì)等組織積極舉辦消費(fèi)環(huán)境高質(zhì)量發(fā)展大會(huì)、直播電商行業(yè)規(guī)范與發(fā)展研討會(huì)等活動(dòng)，推動(dòng)行業(yè)合規(guī)經(jīng)營(yíng)與健康發(fā)展。同時(shí)，政府還加強(qiáng)了對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)的保護(hù)力度，鼓勵(lì)企業(yè)加大研發(fā)投入，推動(dòng)技術(shù)創(chuàng)新與產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

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